Описание курсов

Экономика управления и стратегии

Инструменты анализа стратегии фирмы. Размер фирмы, вертикальная и горизонтальная интеграция. Рынки и конкурентная стратегия, теоретико-игровой подход к статическому и динамическому анализу. Внутренняя структура фирмы и стимулы.

Финансовый анализ и учет

Подготовка, анализ и интерпретация финансовой отчетности. Особенности международных стандартов бухгалтерского учета.

Финансовые рынки и инструменты

Роль и механизмы функционирования финансовых рынков: инструменты (обменные курсы, процентные ставки, индексы, акции, облигации и производные инструменты), инвестиционные стратегии, торговые механизмы (биржи и внебиржевые рынки) и посредники (банки, инвестиционные фонды и др.)

Финансовая эконометрика I

Основные эконометрические методы: метод наименьших квадратов, инструментальное оценивание и т.д. Типичные проблемы: гетероскедастичность, мультиколлинеарность, эндогенность, серийная и кросс-корреляция и др. Анализ временных рядов доходностей активов: стационарность, единичный корень, коинтеграция, ARMA и GARCH модели.

Корпоративные финансы I

NPV и альтернативные методы оценки инвестиционных проектов. Расчет денежных потоков. Особенности оценки компании. Оценка стоимости финансирования. Влияние структуры капитала: методы WACC, FTE и APV. Реальные опционы.

Макроэкономика

Природа экономического роста в средне- и долгосрочной перспективе. Равновесие и дисбалансы на денежном и валютном рынках. Несовершенства рынка (например, в связи с жесткими ценами) в краткосрочной перспективе и кредитно-денежная политика с использованием процентных ставок или обменного курса.

Портфельная теория и управление инвестициями

Управление портфелем: соотношение между риском и доходностью, эффект диверсификации, модель Марковица. Оценка активов: CAPM, APT и ICAPM. Стратегическое и тактическое управление портфелем. Стратегии взаимных и хедж-фондов.

Деривативы

Обзор деривативов (форварды, фьючерсы, опционы и свопы). Безарбитражная оценка для форвардов и опционов. Модель Блэка-Шоулза. Синтетические дублирующие портфели и хеджирование опционов. «Улыбки» волатильности.

Финансовая эконометрика II

Эффективность рынка, предсказуемостьдоходностей на разных горизонтах, анализ реакции рынка на определенный тип событий,факторные модели, оценка финансовых результатов инвестиционных стратегий.

Корпоративные финансы II

Выбор структуры капитала: теорема Модильяни-Миллера, влияние налогов, издержек банкротства, агентских отношений и др. Дивидендная политика. Реальные опционы. Привлечение внешнего финансирования через акции и облигации.

Международные финансы

Факторы, объединяющие обменные курсы. Валютные рынки. Роль и оценка валютных деривативов (форвардов и свопов). Международная диверсификация. Управление политическим риском. Налоговаяоптимизация и трансфертное ценообразование.

Риск-менеджмент

Современные методы измерения рыночного, кредитного и операционного риска: VAR (value at risk), бэк-тестинг, стресс-тестинг и т.д. Управление риском как часть корпоративной стратегии.

Банковское дело

Основные функции коммерческих банков и сопутствующие риски. Риск ликвидности, управление активами и пассивами. Банковское регулирование: надзор, требования к капиталу, система страхования вкладов и др.

Микроструктура рынка

Роль и основные принципы функционирования финансовых рынков. Различные типы торговых систем: дилерский рынок, рынок заявок и т.д. Роль и оптимальные стратегии различных участников торгов. Влияние организации торгов на эффективность рынка, ликвидность, волатильность, подверженность манипуляциям и т.д.

Поведенческие финансы

Влияние поведенческих факторов на функционирование финансовых рынков и корпораций. Психология восприятия информации и принятия решений, человеческие предпочтения и рациональность.Свидетельства неэффективности рынка: предсказуемость доходностей, пузыри, смещенная реакция на новости, границы арбитража, недооценка IPO и т.д.

Искусство и наука достижения результата

Роль менеджера в компании. Важнейшие компоненты управленческой деятельности: люди, стратегия и бизнес-процессы. Карьерные цели и развитие компании.

Товарные рынки и проектное финансирование

Обзор товарных рынков и хеджирования товарных рисков с помощью деривативов. Классическое и структурированное товарное финансирование: торговое финансирование, секьютеризация и т.д. Проектное финансирование: оценка проектов, анализ рисков, структура финансирования.

Слияния и поглощения

Мотивация, стратегии, оценка и исполнение слияний и поглощений. Враждебные поглощения. LBO и прямые инвестиции. Банкротство и реструктуризация.

Управление инструментами с фиксированной доходностью

Обзор и оценка различных видов облигаций и процентных деривативов. Теории и моделирование временной структуры процентных ставок. Хеджирование процентного риска: дюрация, выпуклость и иммунизация. Определение оптимального портфеля облигаций. Моделирование кредитного риска.

Структурированные продукты

Модели процентных ставок: Vasicek, CIR, BGM. Обзор и оценка различных деревативов и структурированных продуктов: floaters, swaptions, CDS, TRS, CDO, CLN, MBS и т.д. Секьюритизация. Моделирование кредитного риска и риска досрочного погашения ипотечных инструментов.

Финансовое моделирование в EXCEL

Работа с данными: обработка, сведение в отчетные таблицы, графическое представление. Использование надстроек Goal Seek и Solver (нахождение оптимального портфеля и т.д.) и макросов. Использование методов Монте Карло в финансах. Практическая имплементация измерения VAR (value at risk) и оценки деривативов.

Прямые инвестиции и венчурный капитал

Специфика прямых и венчурных инвестиций. Организация и структура фондов прямых инвестиций. Привлечение фондирования и ликвидность. Структурирование сделок и анализ плана инвестиций. Проверка отчетности партнера (due diligence) и управление инвестициями после совершения сделки. Публичное размещение и другие стратегии выхода.

Корпоративное управление

Цели корпорации. Внутренние и внешние механизмы корпоративного управления: системы вознаграждения менеджеров, совет директоров, рынок поглощений, крупные акционеры, аудиторы, рейтинговые агентства и др.

Управление портфелем облигаций

Активные и пассивные стратегии, способы увеличения доходности (выбор бумаг, использование рычага и т.п.). Управления портфелями облигаций для пенсионных фондов, страховых компаний, коммерческих и инвестиционных банков, хедж-фондов.

Корпоративное право

Типы корпораций. Основание, управление и ликвидация корпораций. Права (миноритарных) акционеров. СОГлашения между акционерами. Исполниние слияний и поглощений. Выпуск акций.

Политика и финансы

Политические факторы, определяющие макроэкономическую политику, тип и уровень развития финансовой системы (банки и рынки). Роль политических связей для прибыльности фирмы.

Этика в бизнесе

Идентификация и решение этических дилем. Необходимость в этическом кодексе для компаний, его практическая имплементация.